Benjamin Scharf
Review Ein typischer Mandelbrot: Ausgehend vom Gebiet der Fraktale klärt uns Mandelbrot hier darüber auf, was aus seiner Sicht in der Finanzwelt schief lief (das Buch hat seine Ursprünge in den 70igern) und bis heute schief läuft. Als Mathematiker (ich bin auch einer) ist es natürlich lustig und einfach, sich über Wirtschaftsmathematiker und BWLer mit ihren einfachen, wenig korrekten Modellen lustig zu machen. Der heilige Gral der Normalverteilung, der der gesamten Finanzmathematik zu Grunde lag/liegt, ist wohl eine zu starke Vereinfachung der Genauigkeit. Grob gesagt beschreibt es Mandelbrot wie folgt: Egal, welche Normalverteilung ich einem Aktienkurs etc. zu Grunde lege, die extremen Ereignisse an den Rändern werden niemals stark genug berücksichtigt. Das heißt, dass Risiko eines Extrems bzw. extremer Schwankungen wird unterschätzt. Anhand der Theorie der Fraktale, deren Entwickler Mandelbrot ist, kann man zumindest die Verläufe von Aktienkursen etc. besser beschreiben und auch die Extreme korrekter darstellen. Hier setzt aber auch meine Kritik an: Mandelbrot lehnt die Verwendung der Normalverteilung zur Modellierung von Aktienkursen zwar ab, die Theorie der Fraktale liefert aber keineswegs ein Modell der Vorhersage. Sie ist dementsprechend auch kein Allheilmittel - ganz im Gegenteil, heute steht nach meinen Informationen die Finanzmathematik auf dem Standpunkt, dass man Aktienkurse über langfristige Zeiträume überhaupt nicht gut modellieren kann. Die Theorie der Fraktale ist heutzutage eine mathematische Theorie zur Modellierung vieler Dinger (z. B. natürlicher Prozesse wie das Ausbilden von Schneeflocken), die ihren festen Platz hat und in vielen Gebieten Anwendung findet. In der Finanzmathematik in den Bürotürmen Frankfurts, Londons, etc. spielt sie meines Wissens bis heute keine bleibende Rolle, zumindest nicht in ihrer theoretischen Tiefe Übrigens, das Buch seines Schülers Taleb "The Black Swan" ist zu einem Bestseller geworden und auch lesenswert, wenn auch teils extrem kontrovers und arrogant.
